2025 年 8 月 31 日至 9 月 6 日期間，加密市場在高檔整理，主流幣走勢偏弱，而穩定幣則持續扮演市場流動性支柱。
市場總覽
比特幣本週下跌約 3%，以太幣回吐超過 4%。相較之下，穩定幣維持市值與交易量的主導地位，約佔整體加密資本市值的 7.4%，顯示資金在市場波動下仍偏好美元流動性避險。
監管與政策
- 歐洲央行：總裁拉加德呼籲對「境外發行的穩定幣」設立更嚴格的等值與保障機制，以防止市場壓力下對歐盟資產形成擠兌，並強調跨境監管協作的重要性。
- 美國：證券交易委員會（SEC）公布新一輪規範議程，涵蓋數位資產的發行、經紀商定位及交易場所規則，顯示監管方向逐步從執法轉向制度化。延續上月生效的聯邦穩定幣法（俗稱 GENIUS Act），市場對「完全準備金、禁止付息、強化透明度與反洗錢」等條件的落地預期升溫。
採用與應用場景
- 委內瑞拉：在美元短缺與制裁背景下，政府與企業加大 USDT 的使用，涵蓋國內支付與國際貿易收付，國營石油公司 PDVSA 也逐步以 USDT 進行交易。
- 全球趨勢：Chainalysis 指標顯示，2025 年加密採用領先國家為印度與美國，跨境流量以比特幣與穩定幣為主，其中 USDT 與 USDC 最為普及；同時，歐元穩定幣（EURC）與支付型穩定幣（如 PayPal 的 PYUSD）正處於加速擴張階段。
基礎設施與發行動態
- Circle：宣布原生 USDC 與 CCTP V2 將上線 Plume 主網，預期可強化多鏈間的無縫轉移，並支援 RWA（真實世界資產）與 DeFi 場景。
- 市值數據：截至 9 月初，USDC 流通量約 724.8 億美元（9/4），USDT 總市值約 1,680 億美元（9/2），兩者仍佔穩定幣市場主導地位。
風險與下週關注
- 宏觀面：美國就業與通膨數據將牽動降息預期，進一步影響加密市場風險偏好。
- 監管面：歐盟對境外穩定幣的等值要求是否成為新門檻，值得觀察。
- 基建面：跨鏈清算（CCTP V2）及結算網路的商用落地速度。
- 新興市場：USDT/USDC 在資本管制或外匯短缺地區的合規與操作風險。
