【2025 年 9 月下旬綜合報導】加密貨幣市場在機構資金推動與監管進展加持下，迎來強勁反彈。比特幣價格突破 48,000 美元關口，創下今年新高，以太坊則同步走揚，但表現相對落後。
比特幣領漲、ETF 資金點火
比特幣上週大漲約 12%，自 42,000 美元突破至 48,000 美元，成功站上關鍵技術位。推升行情的主因包括：現貨比特幣 ETF 單週淨流入達 2.8 億美元、聯準會釋出鴿派訊號帶動市場預期降息時程提前，以及技術面突破 45,000 美元觸發空頭回補。
隨著比特幣 dominance 上升至 52%，資金明顯回流主流幣。
以太坊跟漲、Layer2 熱度升溫
以太坊價格從 2,200 美元升至 2,600 美元，漲幅約 8%，但漲勢不及比特幣。
鏈上生態方面，Arbitrum 與 Optimism 的交易量雙雙創下歷史新高，ETH 2.0 質押量突破 3,000 萬枚，約佔流通量的四分之一。市場對以太坊現貨 ETF 的核准預期升溫，不過分析師認為 5 月通過機率僅約三成。
美國監管突破、全球政策加快
美國監管出現重大轉折。SEC 在灰度 ETF 訴訟敗訴後，開始與多家發行商展開技術性討論；同時，眾議院通過《21 世紀金融創新與技術法案》，為加密貨幣監管提供更明確的框架。稅務方面，IRS 要求交易所對超過 10,000 美元的加密交易進行申報。
歐盟 MiCA 法案過渡期將屆滿，各交易所積極申請許可；香港證監會批准首批虛擬資產現貨 ETF，預計下月上市；日本則放寬加密稅制，鼓勵企業持有數位資產。
技術創新推動生態擴展
比特幣生態創新不斷。Ordinals 協議單週 NFT 交易量突破 1.2 億美元；閃電網路節點數量增至 1.8 萬個，容量達 5,400 BTC；Rootstock 側鏈 TVL 一週成長 40%。
以太坊 Dencun 升級則進入最後階段，Goerli 測試網已完成升級，主網預計 3 月上線，屆時有望大幅降低 Layer2 手續費。開發者會議也確定下一次升級代號為「Prague」。
同時，新興公鏈競爭激烈。Solana 再度發生網路中斷，引發市場質疑；Avalanche 推出「Banff」升級；Sui 與 Aptos TVL 分別大增 85% 與 60%，展現 Move 語言生態快速成長。
DeFi 與 NFT 市場回溫
DeFi 鎖倉量從 480 億美元回升至 550 億美元，增幅 14.5%。其中 Uniswap V3 單週交易量突破 120 億美元，Aave V3 增加 RWA 資產支持，Lido stETH 持續增長。
NFT 市場亦出現復甦跡象。BAYC 地板價反彈至 35 ETH，Pudgy Penguins 交易量創新高；比特幣 Ordinals NFT 交易持續活躍，遊戲 NFT 項目預售超額認購。OpenSea 單週交易量達 1.8 億美元，較前週增長 35%。
機構與投資趨勢
傳統金融機構加快布局。貝萊德現貨比特幣 ETF 管理資產突破 30 億美元；富達推出機構級加密託管服務；摩根大通則啟動區塊鏈跨境支付試驗。
創投活動也保持熱絡，上週完成融資總額 4.2 億美元，包括 Layer2 項目 Scroll 的 5,000 萬美元融資、去中心化物理基礎設施網絡（DePIN）8,000 萬美元融資，以及 RWA 平台的 3,000 萬美元 A 輪融資。
安全事件與風險警示
市場安全風險仍不容忽視。某中心化交易所熱錢包遭駭，損失約 1,500 萬美元；多個 DeFi 協議遭閃電貸攻擊，總損失約 800 萬美元；另有新型釣魚攻擊導致用戶資金損失數百萬美元。
專家建議投資者妥善保管資產，包括使用硬體錢包存儲大額資金、審核合約安全性，以及警惕「高收益陷阱」。
展望：震盪整理後蓄勢待發
本週市場關注焦點包括美國 CPI 公布、多項主流項目的硬分叉升級，以及 Token2049 杜拜站的產業動態。
技術面分析顯示，比特幣若能穩站 48,000 美元，有望挑戰 52,000 美元；以太坊則需突破 2,800 美元阻力才可能展開新一輪漲勢。分析人士認為，短期市場將進入震盪整理，長期則在機構採用、技術創新與監管框架逐漸明朗的支持下，仍看好加密市場發展。
